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进一步分析发现，从客户质量看，两者差别更为明显。2024年，药明康德来自全球前20大药企的收入达166.4亿元，而康龙化成仅21.89亿元，前者约为后者的7.6倍。大型制药企业合作周期长、订单体量大、支付能力强，可为企业带来稳定收入与利润；而康龙化成客户以中小型生物科技公司为主，这类客户抗风险能力差、订单规模小，进一步加剧了公司的运营不确定性。
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在这一背景下，其次，外卖业务的单均亏损虽有所收窄，但整体单位经济效益（UE）的改善速度并不算快。根据海豚研究的测算，淘宝闪购的单均亏损已从上季度的5元多，缩减至本季度的约3.5元，但整体业务的亏损额仍处于市场预期的200-250亿元区间的上限水平。
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